本周是超级重磅数据周，今天收盘后央行将公布5月份金融数据，明天美国
2023-06-12
周末发酵得最厉害的就是公募基金要调降管理费，根据媒体报道，监管部门正酝酿对公募基金固定管理费进行调降，最新调降方案最快或将于一个月内出台，并且有基金公司高管亦确认了该信息真实性，并表示降费将采取“新老划断”措施。
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所谓“新老划断”就是存量公募基金管理费率不变，新发基金降低管理费率。这对于依赖财富管理业务的券商来说是利空，比如东方财富、东方证券等券商。另外，近期银行业、证券业还面临着息差压力、降薪压力，业务压力在增大，今天开盘银行、证券板块大跌。
中十债利率跌破2.7%由于上周公布的5月份出口数据和PPI数据进一步印证经济弱势，消费、投资、出口三驾马车全部熄火，市场对政策进一步刺激的预期在增强。而且央行行长易纲在调研座谈会上提到“加强逆周期调节，全力支持实体经济”，一季度货币政策报道提到的是跨周期和逆周期调节，这下变成逆周期调整，意味着货币政策力度将加强。
由于市场预期央行本周可能降息，上周五中国十年期国债收益率大跌，国债期货走强，今天早盘中国十年期国债收益率年内跌破2.7%。这导致中美利差进一步扩大，人民币贬值压力也会增大，今天早盘离岸人民币汇率跌近200点，跌破7.15续创新低。
特斯拉辟谣盘中传出中国上海将作为特斯拉fsd完全版第一个试点城市，受此消息刺激，汽车、智能驾驶相关板块大涨，三花智控、德赛西威、文灿股份涨停，但随后特斯拉辟谣。
风电板块大跌上周五今日江苏大丰800MW海风海缆启动招标，包括220kv送出缆和35kv场内缆。招标文件提出35kv海缆首批次交付在2023年9月15日前，220kv海缆首批次交代在2023年8月31日前。受此消息刺激，上周五风电板块大涨。
但周末这个招标中止了，另外东方电缆抛出减持，两重利空下东方电缆今天放量跌停，大金重工、海力风电等跟跌。
截止收盘，上证指数微跌0.08%，创业板指涨幅为0.44。两市成交额小幅缩量至0.96万亿，北向资金净卖出近30亿。
分行业来看，汽车、家用电器、食品饮料、轻工制造、美容护理等行业领涨，公用事业、银行、建筑装饰、非银金融、国防军工等行业领跌。申万一级汽车行业今天有22只个股涨停，主要集中在汽车零部件，一方面是特斯拉智能驾驶刺激，特斯拉今年涨幅翻倍，特斯拉产业链存在预期差，另一方面当前政策对于新能车倾斜，新能车行业可能要以价换量，利好汽车零部件。
五月份以来，一系列经济数据不及预期，导致市场对国内经济复苏预期跌至谷底，市场情绪一度非常悲观，消费、地产链、新能车等行业连续下挫创下新低。
首先这种悲观预期本身就有修复空间，当前经济没有市场之前想的那么悲观，债市、大宗商品已经企稳，仅靠经济内在动力也可以推动经济缓慢复苏，三季度CPI、PPI有望见底。市场底一般在经济底前，时间是站在复苏线这边，越往后拖复苏的可能性越大，再不济也可以等到中美库存周期共振。
其次，五月份的消费、投资、出口均熄火，政策稳增长预期增强，这里也有博弈空间。
毫无疑问，当前A股主线还是AI，不过我们观察到消费、地产链乃至于新能源都走出来或者正在走底部筑底结构，我们认为这更多是预期修复或基于长期赔率的超跌反弹。当前A股的风格还是偏向科技、成长、题材，而消费、地产链想要反转，就意味着市场风格要发生切换，目前还没看到这种宏观拐点事件。
短期内还是维持AI主线，消费、地产链、新能源等低位板块轮动反弹的观点。但正如我们上面说的，时间是站在复苏线这边的，没有只涨不跌也没有只跌不涨，AI炒作时间越长结账的可能性越大，复苏线低迷的时间越久反转的可能性也越大，越往后越要注意风格切换。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考